2022 亚洲艺术品金融论坛（第七届）
Asia Art & Finance Forum 2022 (The 7th Edition)
暨“元融无界智拥财富·数字焕活传统文化”高峰论坛
Boundless Wealth in Meta-Universe and Digital Revitalization of Traditional Culture
大家好，英国铁路养老基金是一个统一的国有产业，负责运营英国全国铁路服务。设立养老基金的本意是惠及雇员。英国养老基金当时就是英国最大的养老基金，总资产为10亿英镑，每年的净收入为5000万英镑。从一开始英国铁路养老基金购买艺术品的出发点就是为了投资，而且要放在当时主流的金融和经济环境下去看：1973年石油输出国组织主导的石油危机，给世界领先的经济带来了灾难性的影响，使得许多市场观察者，尤其是英国的市场观察者，开始寻找新的投资策略。在这一背景下，从1974年12月起，基金开始投资于大量的主流艺术品，投资组合呈多样化的态势。截至1981年，基金基本停止其活跃的购买计划之时，总共已经花了约4000万英镑。
图片来源于网络，仅做参考，非提及的原实物照片
在基金的所有收藏中，中国艺术品列为第三，价值略超总藏品价值的10%。虽然以当前的市场价格看，这些数字大得惊人，但在20世纪70年代，这的确已经算是很大规模的投资了。首先基金的首要目标是获得较高的投资回报，但是在当时，得益于其投资专家专业的知识与技巧，基金在收购中国艺术品方面审慎而又明智，因此购买了许多颇具文化和中国历史价值的藏品。一开始基金内部就达成一致，要形成一套中国各个朝代具有代表性的艺术品收藏，以瓷器和早期的青铜器为主，避免购买画作，因为画的来源很难确定，投机性过高。我们之所以选择这一个大的方向，主要有两个原因：第一，不同类别的中国艺术品在市场上的表现也各不相同，我们这样做，相当于分散了未来投资失败的风险，不要把鸡蛋放在同一个篮子里；第二，我们当时决定形成一个藏品的集合，能在各种类别穿插一场或多场拍卖，也能具备足够高的品质，形成一个完全可追溯的单一所有者图录。同时拍卖出去后能够产生相当影响的情况下，不让市场在特定的某个领域过于饱和。我们只会购买同类型中最优等品且能购得的艺术品，那些极其稀缺，且能给整个收藏添色不少的艺术品，就算有明显损坏，我们也会投资购买。至于那些次等品无论有多么稀缺，都进不了我们的收藏。
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尽管大多数艺术品都是通过拍卖会购得，但有一些最精美的早期艺术品，是我们通过私人渠道购买的。基金执行严格的控制措施，会给任何准备购买的艺术品设置价格上限，这样一来，基金就不会受困于竞买大战，不会以超出专业顾问的估价太多的价格购入某件颇具吸引力的作品。因此虽然基金常常会在拍卖会上出价过高，但仍然能在上述指南的规范之下，形成一个种类丰富且分配合理的收藏集合。在购买计划完成之后，我们又对所有的艺术品再次进行了评估，并决定售出某些相对偏门的艺术品，随后又购入了一些更有价值与整体相关度更高的物品。最终，我们总共拥有大约200件精挑细选的艺术品，从一开始基金就规定可以将自有的艺术品租赁给博物馆，数量不限，国内外都可，当地的博物馆当然可以。
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*本文综合整理自杰里米·埃克斯坦先生在第七届亚洲艺术品金融论坛上的发言
